鋰電池材料和鋰電設(shè)備整體盈利能力下滑,產(chǎn)品價(jià)格不斷下降

來源：存能電氣  日期：2020-03-09 15:11  瀏覽量：次

鋰電池材料和鋰電設(shè)備整體盈利能力下滑，產(chǎn)品價(jià)格不斷下降。隨著電動(dòng)汽車在全球范圍內(nèi)的爆發(fā)性增長，眾多鋰電池廠商逐鹿動(dòng)力電池領(lǐng)域意愿強(qiáng)烈。目前我國整車廠商因財(cái)政補(bǔ)貼下降導(dǎo)致經(jīng)營壓力較大，而動(dòng)力電池占新能源汽車成本的50%左右，在電池整體產(chǎn)能過剩的情況下，整車廠商將倒逼電池企業(yè)降低產(chǎn)品價(jià)格。

鋰電池材料和鋰電設(shè)備整體盈利能力下滑，產(chǎn)品價(jià)格不斷下降

據(jù)電池統(tǒng)計(jì)的23家鋰電池上游材料、礦產(chǎn)資源企業(yè)樣本中，有14家企業(yè)凈利潤出現(xiàn)下滑，占比超過總數(shù)一半，部分企業(yè)甚至出現(xiàn)虧損。對比動(dòng)力電池、鋰電池材料和鋰電設(shè)備各環(huán)節(jié)上市公司盈利情況來看，材料端整體盈利能力下滑最為嚴(yán)重。

2019年受新能源汽車財(cái)政補(bǔ)貼大幅退坡影響，新能源汽車產(chǎn)銷均出現(xiàn)下滑，對動(dòng)力電池需求有所減弱。數(shù)據(jù)顯示2019年我國新能源汽車動(dòng)力電池裝機(jī)量為62.2GWh，同比僅增長9.3%，動(dòng)力電池裝機(jī)量增速放緩，進(jìn)而影響到對上游鋰電池材料、鋰鹽、鈷鹽，以及礦產(chǎn)資源的需求。

另一方面，前幾年動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)高速增長，上游鋰電池材料投資增多，不少企業(yè)的產(chǎn)能于2019年陸續(xù)釋放。數(shù)據(jù)顯示2019年國內(nèi)鋰電正極材料出貨量40.4萬噸，同比增長32.5%。其中三元正極材料出貨量19.2萬噸，同比增幅40.7%；磷酸鐵鋰材料出貨量8.8萬噸，同比增長29.3%；鈷酸鋰材料出貨量6.62萬噸；錳酸鋰材料出貨量5.7萬噸，均明顯提升。

報(bào)告指出2019年鋰電池正極材料價(jià)格整體呈下行走勢，主要原因在于碳酸鋰、氫氧化鋰等上游原材料隨著產(chǎn)能釋放及終端需求帶動(dòng)不足，導(dǎo)致鋰鹽價(jià)格持續(xù)下行，進(jìn)而導(dǎo)致正極材料市場價(jià)格下行。同時(shí)受終端降本壓力向上游傳導(dǎo)影響，電池行業(yè)成本壓力轉(zhuǎn)嫁上游，導(dǎo)致上游正極材料企業(yè)降價(jià)銷售。

鋰電設(shè)備主要的驅(qū)動(dòng)因素

由于鋰電設(shè)備采用預(yù)付款制且具有非標(biāo)定制特征，因此可以從預(yù)收賬款、存貨規(guī)模的變化看出企業(yè)在手訂單變化趨勢，從主要企業(yè)2017年情況來看，預(yù)收款及存貨同比增速較高，鋰電設(shè)備處于訂單高峰期將成為企業(yè)未來業(yè)績釋放的基礎(chǔ)。

當(dāng)前階段，鋰電設(shè)備最主要的驅(qū)動(dòng)因素來自于動(dòng)力鋰電池需求的快速放量，由于鋰電池企業(yè)自身擴(kuò)產(chǎn)的訴求及行業(yè)準(zhǔn)入門檻的大幅提高，鋰電擴(kuò)產(chǎn)潮在未來幾年內(nèi)將會(huì)持續(xù)，鋰電設(shè)備企業(yè)進(jìn)入拿單高峰期。長期來看，鋰電設(shè)備的需求增量將來自于現(xiàn)有設(shè)備替換升級、進(jìn)口設(shè)備的替代及鋰電池在儲(chǔ)能等領(lǐng)域應(yīng)用的放量的引致需求。

盡管鋰電池行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩，但產(chǎn)能門檻的提高及規(guī)模效應(yīng)的內(nèi)生動(dòng)力都將使擴(kuò)產(chǎn)潮繼續(xù)，目前我國電池產(chǎn)能過剩是結(jié)構(gòu)性的，低端過剩而高端產(chǎn)能不足，在高端產(chǎn)能與市場需求達(dá)到均衡狀態(tài)前，新建高端產(chǎn)能對鋰電設(shè)備的需求也是呈線性關(guān)系的，并且隨著市場格局的穩(wěn)定，高端產(chǎn)能的擴(kuò)張將為后續(xù)的設(shè)備替換打開空間。

盡管大部分鋰電池材料企業(yè)2019度營業(yè)收入和凈利潤都有受到“市場競爭激烈、產(chǎn)品銷量或價(jià)格下滑”影響，但有些企業(yè)業(yè)績受“其他因素”拖累也非常明顯。未來鋰電池市場集中度將不斷提升，鋰電池廠商的個(gè)性化需求使得其對鋰電設(shè)備廠商有一定的粘性，憑借技術(shù)優(yōu)勢與電池龍頭形成綁定的企業(yè)存在先發(fā)優(yōu)勢。